2021年硅料、硅片、电池片环节价格、技术、产能供需等发展趋势预测

产业链各环节当前处于产能周期的不同阶段，在需求高景气的预期下呈现出不同的供需格局。硅料受新增产能扩张幅度影响，整体呈现较为紧张的供需格局，预计价格有望维持相对坚挺。硅片环节新产能继续投放，供需渐宽的整体态势仍将保持，价格仍有下降空间；182mm与210mm规格之争短期难有定论。单晶PERC电池价格出现分化，大尺寸具备溢价空间，有望提升电池企业盈利能力。

硅料：供需格局偏紧，价格有望维持高位

多因素致Q3硅料价格大幅上涨

在上半年受新产能投放以及疫情影响导致需求不达预期进而大幅跌价之后，年中硅料环节由于前期库存逐渐消化、630并网时点临近等因素的影响，价格开始小幅上扬。进入三季度之后，由于新疆疫情、保利协鑫工厂事故、四川洪水等事件对一线产能的开工产生冲击，行业有效供给出现缺口，多晶硅料价格在短时间内大幅上涨，涨幅相对于年中低点接近60%。三季度后行业供给逐步恢复，在需求侧进入装机高峰的情况下，多晶硅料价格小幅下降，但依然维持相对高位。

2021年整体供需偏紧，价格有望维持高位

相比于2019年硅料产能的集中投放，2020-2021年行业新产能释放较少，加之部分二线与海外企业关停产线，进一步优化了2020-2021年硅料环节的供给格局。而从需求端来看，2021年全球装机有望达到160GW，对应单晶用硅料需求有望超过44万吨。我们测算2021年硅料环节在75元/kg（7.5万元/吨）的均价下处于供需紧张状态，预计全年致密料均价有望超过80元/kg。

流化床法颗粒硅路线值得关注

在硅料生产环节，相比于改良西门子法，FBR流化床法具备电耗低、生产技术流程短、后处理工序少、投资强度低等多方面优势，但过去受困于产能运行不连续等问题难以显现性价比。2020年9月，协鑫集团旗下江苏中能宣布实现FBR装置长周期运行并获得硅料品质突破，可满足单晶产品的硅料需求，并已经在下游合作方完成批量应用。同时江苏中能计划新建10万吨流化床法颗粒硅产能，其中一期5.4万吨，其中3万吨计划于2020年6月建成。我们认为流化床法颗粒硅突破产能连续运行的瓶颈之后，成本有望随着产能规模的扩大降低至具备性价比的水平，颗粒硅有望逐步在单晶硅片生产过程中获得应用。

硅片：产能持续投放，大尺寸趋势确立

单晶硅片价格受硅料涨价影响回到高位：受疫情以及硅片企业新增产能陆续投放的影响，2019年至2020年初单晶硅片供需格局偏紧的情况已告一段落，单晶硅片价格从2020年3月起进入下降通道。但进入三季度后受上游硅料价格大幅上涨影响，单晶硅片企业普遍上调了产品报价，加之三、四季度进入装机旺季，硅片价格回到高位后保持坚挺。

2021年新产能继续投放，价格或仍有下降空间

目前隆基股份仍有楚雄、银川、曲靖、腾冲等地的新单晶硅片产能在建，预计2021年底隆基股份单晶硅片产能将达到85GW以上。此外，中环股份五期产能以及晶科能源、上机数控、京运通等企业的在建产能亦正常推进，通威股份亦与天合光能合资新建15GW产能进入硅片环节，预计2021年单晶硅片新产能仍将继续投放，供需渐宽的整体态势仍将保持，价格预计仍有下降空间。。

大尺寸趋势确立，182与210或共存

大尺寸硅片在对生产成本增加较小的同时可有效提升终端组件发电功率，从而摊薄制造端单位功率成本和电站LCOE，符合行业平价上网的大趋势。单纯从尺寸层面考虑，以中环股份为代表的210规格硅片相对于以隆基股份、晶科能源、晶澳科技等企业为代表的182规格硅片对降低电站LCOE与制造端成本的效果更为明显，但210尺寸也面临着产业链配套难度更大从而产生摩擦成本的问题，整体而言难以定论在电站端二者性价比孰高，预计在中短期内182与210两种尺寸将共存于市场。

电池片：大尺寸产线为扩产主流

不同尺寸价格出现分化

与硅片环节类似，受需求高峰来临以及上游硅料涨价影响，单晶PERC电池价格在二季度的低位后有所回升。同时受下游对大尺寸电池片需求的偏好，166尺寸电池片与G1规格158.75尺寸电池片的价差逐渐出现并拉大。近日通威股份更新12月电池片产品报价，新增210尺寸电池片价格，相对于166尺寸价格高出0.04元/W。

大尺寸产品有望提升电池企业盈利能力

受疫情影响，2020年上半年单晶PERC电池扩产速度有所放缓，部分新产能延期投产，亦有部分企业放弃扩产计划，而爱旭股份、通威股份等行业龙头企业对大尺寸电池产能布局较早，新产能从2020年年中起已逐步释放，近期盈利能力已受益于大尺寸单晶PERC电池结构性的供需格局优化。考虑2021年终端需求保持较快增长，同时大尺寸产品渗透率继续提升，以及单晶硅片供给逐步扩张，具备大尺寸产能的电池片企业盈利能力有望同比提升。

大尺寸产线为扩产主流

在大尺寸趋势确立的情况下，目前第三方电池片厂商与垂直一体化的组件厂商普遍选择兼容182/210尺寸的设备为下一阶段的扩产选择。根据PV Infolink统计，2020年底预计有约40GW大尺寸新产能落地，2021-2023年大尺寸电池片存量产能有望分别达到约120GW、160GW、180GW。

‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍单晶PERC电池行业集中度或有所提升

2020年6月，工信部组织修订完成《光伏制造行业规范条件（2020年本）》（征求意见稿）并公开征求意见。新版规范条件提出新建及改扩建的多晶硅电池和单晶硅电池平均光电转换效率要求分别不低于20%、23%，存量多晶硅电池和单晶硅电池的平均光电转换效率分别不低于19%和22.5%。2019年单晶PERC电池平均转换效率22.3%，意味着大部分二三线电池片企业的产品目前无法达到效率要求，同时扩产难度加大，预计头部单晶PERC企业的市场份额有可能进一步提升。

来源：TestPV整理于中银电力设备与新能源团队；有修改

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